央廣網(wǎng)北京8月19日消息（記者 馮方 樊瑞）近日，司法部會(huì)同財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)起草了《國(guó)務(wù)院關(guān)于規(guī)范中介機(jī)構(gòu)為公司公開發(fā)行股票提供服務(wù)的規(guī)定（征求意見稿）》（以下簡(jiǎn)稱《規(guī)定》）。《規(guī)定》聚焦規(guī)范中介機(jī)構(gòu)服務(wù)中的相關(guān)收費(fèi)問題，提出證券公司保薦業(yè)務(wù)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)業(yè)務(wù)不得以股票公開發(fā)行上市結(jié)果作為收費(fèi)條件，地方政府不得以股票公開發(fā)行上市結(jié)果為條件給予發(fā)行人或者中介機(jī)構(gòu)獎(jiǎng)勵(lì)，并明確了中介機(jī)構(gòu)、發(fā)行人、地方人民政府的相關(guān)禁止性規(guī)定和處罰措施。

受訪專家指出，《規(guī)定》有助于規(guī)范中介機(jī)構(gòu)行為，提高上市公司質(zhì)量，保護(hù)投資者的合法權(quán)益，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展。明確中介機(jī)構(gòu)的執(zhí)業(yè)和收費(fèi)準(zhǔn)則，可以防止中介機(jī)構(gòu)協(xié)助財(cái)務(wù)造假、欺詐發(fā)行，促進(jìn)中介機(jī)構(gòu)勤勉盡責(zé)、獨(dú)立客觀地提供服務(wù)，優(yōu)化一級(jí)市場(chǎng)中介服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)生態(tài)，提升資本市場(chǎng)的公正性。

證券公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所可按工作進(jìn)度分階段收費(fèi)

收費(fèi)與否或多少不得以IPO結(jié)果作為條件

提高上市公司質(zhì)量是推動(dòng)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的內(nèi)在要求，關(guān)系廣大投資者的切身利益。中介機(jī)構(gòu)在推動(dòng)公司上市和融資的過程中，發(fā)揮了“看門人”的重要作用。但部分中介機(jī)構(gòu)在為公司公開發(fā)行股票提供服務(wù)的過程中，存在收費(fèi)與公司股票發(fā)行上市結(jié)果掛鉤的行為，誘發(fā)財(cái)務(wù)造假、欺詐發(fā)行等問題。

“從中介機(jī)構(gòu)角度看，以成功上市為收費(fèi)條件能帶來更高的收益，可能導(dǎo)致其‘放水’，放松對(duì)發(fā)行人的財(cái)務(wù)審核和信息披露要求。部分中介機(jī)構(gòu)存在僥幸心理，尋求短期利益�！敝袊�(guó)信息協(xié)會(huì)常務(wù)理事、國(guó)研新經(jīng)濟(jì)研究院創(chuàng)始院長(zhǎng)朱克力對(duì)央廣網(wǎng)記者表示，上述現(xiàn)象的存在，可以說是多方面原因共同造成的。

為治理上述股票公開發(fā)行亂象，《規(guī)定》完善了相關(guān)制度，對(duì)相關(guān)收費(fèi)行為進(jìn)行規(guī)范。具體而言，證券公司從事保薦業(yè)務(wù)以及會(huì)計(jì)師事務(wù)所執(zhí)行審計(jì)業(yè)務(wù)，可以按照工作進(jìn)度分階段收取服務(wù)費(fèi)用，但是收費(fèi)與否或者收費(fèi)多少不得以股票公開發(fā)行上市結(jié)果作為條件；律師事務(wù)所為公司公開發(fā)行股票提供服務(wù)，應(yīng)當(dāng)由律師事務(wù)所統(tǒng)一收費(fèi)，不得違反司法行政等部門關(guān)于律師服務(wù)收費(fèi)的相關(guān)規(guī)定。

朱克力表示，證券公司和會(huì)計(jì)師事務(wù)所的收費(fèi)模式改為按工作進(jìn)度分階段收費(fèi)，與之前以股票公開發(fā)行上市結(jié)果為收費(fèi)條件的模式有顯著不同，讓人眼前一亮。此前模式容易導(dǎo)致中介機(jī)構(gòu)過分關(guān)注上市結(jié)果，而忽視服務(wù)過程中的質(zhì)量控制。分階段收費(fèi)模式更能反映中介機(jī)構(gòu)實(shí)際工作量和服務(wù)質(zhì)量，有助于提升服務(wù)專業(yè)性和獨(dú)立性。這將提升中介機(jī)構(gòu)服務(wù)態(tài)度，減少利益沖突，提高信息披露的準(zhǔn)確性和完整性，從而保護(hù)投資者利益，有望為資本市場(chǎng)注入一股清流。

南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝在采訪中指出：“中介收費(fèi)不得與上市結(jié)果掛鉤，有助于增強(qiáng)中介機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性，減少其協(xié)助公司進(jìn)行財(cái)務(wù)造假、欺詐發(fā)行的動(dòng)機(jī)。此舉有助于消除因收費(fèi)模式不當(dāng)而導(dǎo)致的不公平競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)象，減少憑借‘能偽裝、膽子大、有關(guān)系’等拉攏客戶的不當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)，促進(jìn)資本市場(chǎng)的公平和透明。中介機(jī)構(gòu)將更加注重服務(wù)質(zhì)量和專業(yè)能力的提升，以贏得客戶的信任和支付合理的費(fèi)用。”

川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳靂表示，《規(guī)定》對(duì)規(guī)范在IPO過程中的中介機(jī)構(gòu)行為起到了明令禁止的作用，指引和導(dǎo)向性都非常明確。中介機(jī)構(gòu)收費(fèi)不得與IPO結(jié)果掛鉤要求的提出，對(duì)督促相關(guān)中介機(jī)構(gòu)客觀公正、勤勉盡責(zé)、杜絕灰色市場(chǎng)行為有著積極的意義。

地方政府不得以IPO結(jié)果為條件給予發(fā)行人獎(jiǎng)勵(lì)

違反規(guī)定的應(yīng)當(dāng)予以追回

值得注意的是，在約束中介機(jī)構(gòu)之外，《規(guī)定》還對(duì)地方政府提出要求�！兑�(guī)定》第十條明確，地方各級(jí)人民政府不得以股票公開發(fā)行上市結(jié)果為條件，給予發(fā)行人或者中介機(jī)構(gòu)獎(jiǎng)勵(lì)。地方人民政府違反本規(guī)定第十條規(guī)定，給予發(fā)行人或者中介機(jī)構(gòu)獎(jiǎng)勵(lì)的，應(yīng)當(dāng)予以追回，并由有關(guān)機(jī)關(guān)對(duì)負(fù)有責(zé)任的領(lǐng)導(dǎo)人員和直接責(zé)任人員依法給予處分。

一直以來，為鼓勵(lì)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)上市，地方政府常常出臺(tái)專門扶持舉措，給予成功上市企業(yè)現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)的措施也屢見不鮮。

例如，北京經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會(huì)2023年1月印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步支持企業(yè)上市發(fā)展的若干措施（試行）》，對(duì)于符合條件的企業(yè)，境內(nèi)上市獲輔導(dǎo)驗(yàn)收獎(jiǎng)勵(lì)400萬元、首發(fā)申請(qǐng)獲受理獎(jiǎng)勵(lì)400萬元、獲批并上市再獎(jiǎng)勵(lì)400萬元；在境外主要證券交易所上市成功一次性獎(jiǎng)勵(lì)600萬元，境外上市企業(yè)回A再獎(jiǎng)勵(lì)600萬元。

重慶高新區(qū)管委會(huì)今年6月發(fā)布《重慶高新區(qū)鼓勵(lì)企業(yè)改制上市扶持辦法》，對(duì)于符合條件的企業(yè)，境內(nèi)上市簽訂IPO協(xié)議和約定書獎(jiǎng)勵(lì)50萬元，納入上市輔導(dǎo)備案獎(jiǎng)勵(lì)150萬元，獲證監(jiān)會(huì)或交易所受理申報(bào)獎(jiǎng)勵(lì)300萬元，獲批并上市交易再獎(jiǎng)勵(lì)500萬元；對(duì)成功在境外主要證券交易市場(chǎng)上市的入庫企業(yè)一次性獎(jiǎng)勵(lì)1000萬元。

田利輝認(rèn)為，《規(guī)定》要求地方政府不得以上市結(jié)果為條件給予獎(jiǎng)勵(lì)，主要出發(fā)點(diǎn)是為了防止地方政府的不當(dāng)干預(yù)，確保資本市場(chǎng)的公平性和公正性。這一規(guī)定將有助于消除地方政府在推動(dòng)企業(yè)IPO過程中可能存在的行政化激勵(lì)措施，減少“帶病闖關(guān)”的現(xiàn)象，促使企業(yè)根據(jù)自身發(fā)展的實(shí)際需要和市場(chǎng)條件來決定是否上市。這將有助于提高資源配置效率，促進(jìn)形成公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境，同時(shí)推動(dòng)企業(yè)樹立正確的上市觀，客觀評(píng)估自身?xiàng)l件，從源頭上提高上市公司的質(zhì)量。

朱克力也指出，《規(guī)定》明確地方政府不得以股票公開發(fā)行上市結(jié)果為條件給予獎(jiǎng)勵(lì)，這體現(xiàn)了對(duì)上市過程的規(guī)范性要求。他認(rèn)為，以前那種“上市即獎(jiǎng)勵(lì)”的片面激勵(lì)方式是時(shí)候要糾正了，《規(guī)定》引導(dǎo)地方政府和企業(yè)更加注重上市前的準(zhǔn)備和持續(xù)的經(jīng)營(yíng)質(zhì)量。這一觀念的轉(zhuǎn)變對(duì)于規(guī)范IPO市場(chǎng)、提高上市公司質(zhì)量具有深遠(yuǎn)影響，有助于減少企業(yè)為追求上市而進(jìn)行的財(cái)務(wù)造假等行為，推動(dòng)資本市場(chǎng)向著更加健康、穩(wěn)定的方向發(fā)展。

陳靂表示，對(duì)地方政府而言，厘清企業(yè)自身IPO發(fā)展和財(cái)政補(bǔ)貼之間的關(guān)系，將有助于企業(yè)練好內(nèi)功、規(guī)劃中長(zhǎng)期高質(zhì)量發(fā)展。

最高處以違法所得10倍罰款

為中介機(jī)構(gòu)戴上“緊箍咒”

今年以來，監(jiān)管部門持續(xù)從嚴(yán)打擊財(cái)務(wù)造假等違法行為，助力構(gòu)建打假防假綜合懲防體系，提高上市公司質(zhì)量，推動(dòng)資本市場(chǎng)健康發(fā)展。

3月份，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)從源頭上提高上市公司質(zhì)量的意見（試行）》，嚴(yán)把擬上市企業(yè)申報(bào)質(zhì)量，嚴(yán)禁以“圈錢”為目的盲目謀求上市、過度融資，對(duì)財(cái)務(wù)造假、虛假陳述、粉飾包裝等行為及時(shí)依法嚴(yán)肅追責(zé)；壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)“看門人”責(zé)任，建立常態(tài)化滾動(dòng)式現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管機(jī)制，用好以上市公司質(zhì)量為導(dǎo)向的保薦機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量評(píng)價(jià)機(jī)制。

7月份，證監(jiān)會(huì)等六部門發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好資本市場(chǎng)財(cái)務(wù)造假綜合懲防工作的意見》，提出常態(tài)化長(zhǎng)效化防治財(cái)務(wù)造假，包括增強(qiáng)公司治理內(nèi)生約束，強(qiáng)化審計(jì)委員會(huì)反舞弊職責(zé)，發(fā)揮獨(dú)立董事監(jiān)督作用，推動(dòng)公司內(nèi)部建立追責(zé)機(jī)制等。該意見進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)“看門人”責(zé)任，對(duì)存在重大違法違規(guī)行為的中介機(jī)構(gòu)依法暫�；蚪�止從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)，完善資本市場(chǎng)會(huì)計(jì)、審計(jì)相關(guān)規(guī)則，加強(qiáng)聯(lián)合懲戒與社會(huì)監(jiān)督。

此次司法部等三部門起草《規(guī)定》，進(jìn)一步彌補(bǔ)制度短板，明確對(duì)中介機(jī)構(gòu)的相關(guān)禁止性規(guī)定和處罰措施�！兑�(guī)定》明確，中介機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員不得存在以下情形：在合同約定之外收取其他費(fèi)用或者以臨時(shí)加價(jià)等方式變相提高收費(fèi)；通過簽訂補(bǔ)充協(xié)議或者另行約定等方式規(guī)避監(jiān)管收取費(fèi)用；通過入股、獲取上市獎(jiǎng)勵(lì)費(fèi)等方式謀取不正當(dāng)利益；其他違反國(guó)家規(guī)定的收費(fèi)或者變相收費(fèi)行為。

中介機(jī)構(gòu)如違反本規(guī)定且有關(guān)法律沒有規(guī)定的，由有關(guān)部門責(zé)令改正，給予警告，沒收違法所得；情節(jié)嚴(yán)重或者拒不改正的，并處以違法所得1倍以上10倍以下罰款，沒有違法所得或者違法所得不足10萬元的，處以10萬元以上100萬元以下罰款，對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員給予警告，并處以10萬元以上100萬元以下罰款。如中介機(jī)構(gòu)從業(yè)人員違反本規(guī)定，除上述罰款外，可能還將被暫停執(zhí)行相關(guān)業(yè)務(wù)1個(gè)月至1年。

“《規(guī)定》這次下了‘狠手’，通過明確監(jiān)管措施和法律責(zé)任，加強(qiáng)對(duì)中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管力度，給那些不守規(guī)矩的中介機(jī)構(gòu)戴上‘緊箍咒’�！敝炜肆χ赋�，《規(guī)定》將對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生多方面的積極影響：首先，嚴(yán)格的監(jiān)管措施將提升中介服務(wù)的專業(yè)性和規(guī)范性，增強(qiáng)市場(chǎng)信心，給資本市場(chǎng)發(fā)展注入“強(qiáng)心劑”；其次，通過聯(lián)合現(xiàn)場(chǎng)檢查等手段，能夠更有效地發(fā)現(xiàn)和糾正違規(guī)行為，使違規(guī)行為無處遁形，更好地保護(hù)投資者利益；再者，《規(guī)定》與其他法律的銜接，將形成一個(gè)更加完善的法律體系，為資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)的法治保障。整體來看，《規(guī)定》實(shí)施后將促進(jìn)資本市場(chǎng)更加公平、透明和規(guī)范發(fā)展。